磷复合肥龙头上市公司司尔特(002538,股吧)利好云集。前晚公司发布2014年年报:2014年度实现营业收入23.78亿元，同比增长6.95%，净利润增长29%。公司也发布了一季度业绩预告:公司2015年1－3月净利润5092.98万元至6184.33万元，同比增长40%至70%。同时，公司公布了定向增发预案，拟募集资金10.88亿元用于年产90万吨新型复合肥项目以及司尔特“o2o”农资电商服务平台。
公司高层人士表示，未来2－3年，公司将继续围绕做强做大主业，在销售区适度扩张复合肥、磷酸一铵产能规模，进一步完善公司产业链条，并积极培育新的利润增长点，加快“o2o”农资电商服务平台建设项目的建设，争取3年内占全国复合肥市场份额提高1－2个百分点。
机构人士认为，存量增量同时发力，公司计划达到年产高浓度npk复合肥200万吨、磷酸一铵150万吨、硫酸150万吨实际生产能力，产值、利润相应增长，综合实力明显增强，行业地位进一步提高。未来两三年继续做大主业司尔特是一家从事国家大力支持、鼓励发展的高浓度磷复肥产品研发、生产和销售的化肥行业龙头公司。2014年度实现营业收入23.78亿元，同比增长6.95%；归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长29.09%。
行业复苏，有助于化肥龙头企业的盈利能力提升。光大证券(601788,股吧)预计，受益于全球磷肥行业需求回暖；环保政策趋严，限制新产能建设和中小产能开工率；15年新的磷肥出口政策取消淡旺季差异，降低关税成本，有望显著提升中国磷肥企业在国际市场的竞争力等因素影响，中国大型磷肥企业的盈利能力从15年开始将观察到明显改善。
因此，司尔特高层人士认为，继续做大主业，仍为公司未来2－3年的经营目标。刚刚发布的2014年报称，2015年公司自筹资金建设的磷酸一铵、硫酸钾和磷酸二铵技改项目将投产，这几个项目的即将建成，不仅实现主要产品产能规模扩大，更为重要的是实现产品、工艺升级换代，全面提升npk复合肥产品核心竞争能力。
而近期司尔特已经开始扩大产能。1月21日司尔特公告，年产90万吨新型复合肥项目，投资82，184万元，用于建设60万吨/年融料高塔造粒硝基复合肥装置和20万吨/年氨酸法转鼓造粒氯基复合肥装置以及10万吨/年水溶肥装置。该项目投产后将大幅扩张公司现有生产能力，同时提高公司在相关区域的产品竞争力，为公司带来收入和利润的大幅增长。
打通产业链，成公司新亮点
进一步延伸、完善产业链，是司尔特做大主业的重要一步。其重点是填平补齐现有硫酸生产能力，与现有硫基复合肥、磷酸一铵生产能力匹配。同时，积极推进下游副产品红粉、磷石膏的综合利用，加快推进马尾山硫铁矿矿山建设和周边硫铁矿资源整合，增强原材料供应保障。今年“一号文件”主要围绕农村改革和农业现代化，包括粮食安全、农业科技、生态循环农业等内容，将加大农业科技成果转化力度，促进信息化服务平台建设、推广新兴职业农民培训等。
多名证券分析师表示，政策利好将促进农业产业链的重构:农资领域的平台服务型上市公司将会受到行业变革的持续利好，关注农化与农机类相关上市公司，如司尔特、辉隆股份(002556,股吧)、史丹利(002588,股吧)、吉峰农机(300022,股吧)等。
“o2o”大风已起司尔特优势明显
司尔特“o2o”农资电商服务平台建设项目，是公司进军互联网销售新模式的标志。年报称，司尔特“o2o”农资电商服务平台建设项目总投资为20569万元，一是搭建以测土配方施肥为特色的司尔特农资电商线上平台，提供农资展示交易、测土施肥决策支持等个性化、主动式服务。二是在安徽、江西、河南、山东、江苏等重点产粮大省重点建设4000家村级农资电商线下服务站。
“该项目将互联网技术与公司业务相结合，有利于公司提升服务质量，并为将来进一步市场扩张打下基础。”司尔特表示，根据估算，项目达产时可实现年销售收入295，849万元，利润总额6，374万元，净利润4，781万元。
“农业互联网化已具备较好的物流、信息化和土地流转基础，目前已站在了农村互联网化的大风已起。”安信证券认为，不管切入口是哪个产品，未来综合农资电商、类金融服务、线上线下农化服务等都是必然趋势，因此板块开拓速度和模式创新能力将是另一个考验的因素。
司尔特领先行业开启“o2o”农资电商线上平台建设项目，既有线上农资信息优势又有扎实的线下优势，竞争力强。面对万亿以上的农资市场以及6－7亿的农村用户人口，认为任何有机会在其中站稳脚跟的公司都值得重点关注。
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